Мултифондове в пенсията: какво ще стане с парите ми от 2027 г.?

Мултифондовият модел във втория пенсионен стълб вече е приет. След промените в Кодекса за социално осигуряване от 2026 г. Комисията за финансов надзор обнародва и основните наредби за резервите, фондовете за пенсионни плащания и сравняването на доходността. Новите правила в тези наредби влизат в сила от 1 януари 2027 г.

Актуализация от 10 август 2026 г. КФН обнародва Наредба № 6 за въпросника, с който ще се преценява допустимият риск при избор на подфонд. Наредбата влиза в сила на 1 януари 2027 г.

Ще трябва ли да попълня тест за риск?

При избор на динамичен, балансиран или консервативен подфонд пенсионното дружество ще предоставя въпросник за допустимия инвестиционен риск. Той може да бъде попълнен лично или електронно — чрез портал или онлайн платформа на дружеството, а при предвидения в наредбата ред и по електронна поща.

Въпросникът трябва да съдържа поне 10 затворени въпроса с до пет възможни отговора и само един избор. Формулировките трябва да са ясни, да не подвеждат и да не насочват към определен подфонд.

Какво ще ме питат?

Въпросите обхващат целите и предпочитанията Ви, готовността да поемате колебания и загуби, значението на натрупаните средства за дохода след пенсиониране, знанията и опита Ви с финансови продукти и реакцията Ви при различни пазарни сценарии.

Ако не попълните въпросника или го попълните частично, информацията ще се смята за недостатъчна и дружеството няма да може да изготви документ с резултата от оценката.

Резултатът задължителен ли е?

След обработването на отговорите пенсионното дружество изготвя документ със степента на допустим риск и подходящия според нея подфонд. Документът трябва да бъде предоставен преди сключването на осигурителния договор, когато въпросникът е попълнен изцяло.

Резултатът не Ви заключва в препоръчания подфонд. Наредбата изисква изрично да бъде посочено, че можете да изберете различен подфонд. Преди това сравнете риска, оставащото време до пенсия, таксите и условията за последваща промяна.

Официалният текст е в Наредба № 6, ДВ, бр. 71/2026 г.

Какво са мултифондовете?

В универсалните пенсионни фондове ще има подфондове с различен риск — динамичен, балансиран и консервативен. Идеята е инвестиционният риск да се съобразява с времето до пенсия: по-дълъг хоризонт допуска повече колебания, а близо до пенсиониране се търси по-нисък риск.

Това не е прехвърляне на парите към държавата. Средствата остават в системата на допълнителното пенсионно осигуряване и се управляват от лицензираното пенсионноосигурително дружество при новите правила.

Как ще се пазят вноските и плащанията?

Новата Наредба № 1 изисква пенсионното дружество да създава със собствени средства резерв за гарантиране на брутния размер на вноските в универсалните и професионалните фондове. Размерът се преизчислява всеки месец и е между 1% и 1,5% от нетните активи на съответния фонд.

Отделният резерв за гарантиране на пенсионните плащания е между 4% и 6% от капитализираната стойност на определените плащания. Ако има недостиг, дружеството трябва да го допълни по реда на Кодекса за социално осигуряване.

Какво урежда Наредба № 70?

Тя определя как се формират и поддържат фондовете за пожизнени пенсии и срочни плащания, как се изчисляват задълженията към пенсионерите и наследниците и кога дружеството допълва недостиг.

Размерът на средствата във фонда за пожизнени пенсии се изчислява към 31 декември. При отрицателна разлика дружеството трябва да я допълни до 31 януари на следващата година. Освобождаване на средства е възможно само при предвидените условия, включително когато превишението над задълженията е над 5%.

Как ще сравнявам доходността?

Наредба № 4 въвежда показатели за сравняване на доходността на различните подфондове. Те използват пазарни индекси за акции, облигации и парични средства с различни тегла според рисковия профил.

КФН трябва да определя и публикува показателите и постигнатата доходност към края на всяко тримесечие, до края на следващия месец. За първите три тримесечия на 2027 г. данните ще са информационни. Първите стойности на годишна база и първото годишно сравнение на постигнатата доходност трябва да бъдат определени до края на януари 2028 г. въз основа на данните за 2027 г.

Показателят не е гарантирана доходност. Той е инструмент да се види как се е представил подфондът спрямо съответния рисков ориентир.

Какво трябва да направя през 2026 г.?

проверете в кое пенсионно дружество се осигурявате;
следете официалните съобщения за разпределението и възможностите за избор;
сравнявайте риск, такси и дългосрочни резултати, а не само една добра година;
не подписвайте заявление само заради обещание за сигурна висока доходност.

Няма нужда през юли 2026 г. да теглите или прехвърляте средства само защото наредбите са обнародвани. Основните подзаконови правила започват да действат от 1 януари 2027 г.