Мултифондовият модел във втория пенсионен стълб вече е приет. След промените в Кодекса за социално осигуряване от 2026 г. Комисията за финансов надзор обнародва и основните наредби за резервите, фондовете за пенсионни плащания и сравняването на доходността. Новите правила в тези наредби влизат в сила от 1 януари 2027 г.
В универсалните пенсионни фондове ще има подфондове с различен риск — динамичен, балансиран и консервативен. Идеята е инвестиционният риск да се съобразява с времето до пенсия: по-дълъг хоризонт допуска повече колебания, а близо до пенсиониране се търси по-нисък риск.
Това не е прехвърляне на парите към държавата. Средствата остават в системата на допълнителното пенсионно осигуряване и се управляват от лицензираното пенсионноосигурително дружество при новите правила.
Новата Наредба № 1 изисква пенсионното дружество да създава със собствени средства резерв за гарантиране на брутния размер на вноските в универсалните и професионалните фондове. Размерът се преизчислява всеки месец и е между 1% и 1,5% от нетните активи на съответния фонд.
Отделният резерв за гарантиране на пенсионните плащания е между 4% и 6% от капитализираната стойност на определените плащания. Ако има недостиг, дружеството трябва да го допълни по реда на Кодекса за социално осигуряване.
Тя определя как се формират и поддържат фондовете за пожизнени пенсии и срочни плащания, как се изчисляват задълженията към пенсионерите и наследниците и кога дружеството допълва недостиг.
Размерът на средствата във фонда за пожизнени пенсии се изчислява към 31 декември. При отрицателна разлика дружеството трябва да я допълни до 31 януари на следващата година. Освобождаване на средства е възможно само при предвидените условия, включително когато превишението над задълженията е над 5%.
Наредба № 4 въвежда показатели за сравняване на доходността на различните подфондове. Те използват пазарни индекси за акции, облигации и парични средства с различни тегла според рисковия профил.
КФН трябва да определя и публикува показателите и постигнатата доходност към края на всяко тримесечие, до края на следващия месец. За първите три тримесечия на 2027 г. данните ще са информационни. Първите стойности на годишна база и първото годишно сравнение на постигнатата доходност трябва да бъдат определени до края на януари 2028 г. въз основа на данните за 2027 г.
Показателят не е гарантирана доходност. Той е инструмент да се види как се е представил подфондът спрямо съответния рисков ориентир.
Няма нужда през юли 2026 г. да теглите или прехвърляте средства само защото наредбите са обнародвани. Основните подзаконови правила започват да действат от 1 януари 2027 г.
Автор и дата на последна актуализация на текста спрямо законодателството:
12.7.2026
