Мултифондове в пенсията: какво ще стане с парите ми?

Ако работиш в България и се осигуряваш за пенсия, следващите месеци могат да променят начина, по който се управляват твоите пенсионни спестявания. В Народното събрание тече обсъждане на промени в Кодекса за социално осигуряване (КСО), с които се въвеждат т.нар. мултифондове. Какво означава това за теб?

Какво е втори пенсионен стълб и кого засяга?

Ако си роден след 1959 г. и работиш на трудов договор, задължително се осигуряваш и в т.нар. втори стълб — частен пенсионен фонд (универсален пенсионен фонд, или УПФ). Всеки месец 5% от осигурителния ти доход отиват там — разделени между работодателя и теб. Над 5 милиона българи имат лична партида в такъв фонд.

Досега тези пари се управляваха по един и същи начин за всички — без значение дали си на 25 или на 60 години. Реформата с мултифондовете цели да промени точно това.

Три подфонда — какво означават?

При новия модел всеки универсален пенсионен фонд ще бъде разделен на три подфонда с различен рисков профил:

• Динамичен подфонд — до 90% от средствата се инвестират в акции и книжа с променлив доход. По-висок риск, но и по-висок потенциал за доходност в дългосрочен план. Подходящ за по-млади хора с дълъг хоризонт до пенсиониране.
• Балансиран подфонд — до 55% в акции, останалото в облигации и по-сигурни инструменти. Умерен риск и умерена доходност. Предназначен за хора около 50-годишна възраст.
• Консервативен подфонд — до 25% в акции, основно облигации и държавни ценни книжа. Много нисък риск, но и ниска доходност. Функционира като „спестовна касичка" — пазиш натрупаното, не го рискуваш.

Кой в кой фонд попада?

Ако не направиш активен избор, разпределението е автоматично — по възраст:

• До 50 години → динамичен подфонд
• От 50 години до 3 години преди пенсия → балансиран подфонд
• В последните 3 години преди пенсиониране → консервативен подфонд (задължително)

Можеш обаче сам да избереш подфонда, различен от предвиденото по подразбиране. Планира се в периода 1 септември – 30 ноември 2026 г. да можеш да подадеш заявление до пенсионното дружество, в което се осигуряваш.

Пример от реалния живот

Ако си на 30 години с втори пенсионен стълб, при новия модел автоматично ще попаднеш в динамичен подфонд. Според изчисленията на Комисията за финансов надзор (КФН), при 45-годишен осигурителен хоризонт и начална заплата от около 2000 лв., очакваният коефициент на заместване (каква част от заплатата ти ще е пенсията от втори стълб) може да скочи от сегашните ~12% до над 21%.

Какво се случва с таксите?

Тук мненията в парламента се разделят. Реформата предвижда:

• Намаляване на удръжката от всяка осигурителна вноска — от 3,75% сега постепенно до 2,10% до 2032 г.
• Нова инвестиционна такса, обвързана с постигнатата доходност — в динамичните фондове тя може да достигне до 6% от реализираната доходност.
• Таксата върху нетните активи остава до 0,75% годишно.

Критиците (БСП, „Възраждане") посочват, че таксата върху доходността ще „изяде" значителна част от печалбата. Привържениците контрират, че нова такса се начислява само когато фондът реализира печалба — т.е. плащаш, само ако спечелваш.

Как стои въпросът в Народното събрание?

На 13 февруари 2026 г. депутатите приеха законопроекта на първо четене с 103 гласа „за". На 26 февруари 2026 г. трябваше да се гласува второ четене, но гласуването бе отложено по предложение на ГЕРБ след спорове около текстове за инфраструктурни инвестиции и ролята на ББР. Законопроектът не е провален — предстои ново гласуване.

БСК (Българска стопанска камара) официално подкрепя реформата. Синдикатите са дали зелена светлина чрез Националния съвет за тристранно сътрудничество (НСТС) в началото на 2026 г.

Работи ли това другаде?

Да — мултифондовият модел е въведен в редица европейски страни: Естония, Латвия, Литва, Словакия, Румъния, Хърватия и Полша. Опитът на Хърватия и Словакия показа, че автоматичното разпределяне по възраст работи добре — именно затова и България заема подобен подход. Реформата е препоръчана и от ОИСР.

Какво мога да направя сега?

• Провери в кой пенсионен фонд се осигуряваш — можеш да го видиш в трудовия си договор или в НАП (nap.bg).
• Изчакай официалното влизане в сила на закона — реалното прилагане се очаква от началото на 2027 г.
• Следи съобщенията на пенсионното си дружество — те са задължени да те информират за новите подфондове и да ти предоставят консултация преди избора.
• Помисли за риска спрямо възрастта ти — ако си млад, динамичният подфонд дава по-голям шанс за по-висока пенсия; ако си близо до пенсия, консервативният е по-сигурен избор.
• Не е нужно да правиш нищо веднага — ако не подадеш заявление, ще бъдеш разпределен автоматично по възраст.

Накратко

Мултифондовете не са революция — те са дългоочакван ред в пенсионната система. Вместо всички да получават едно и също управление на парите си, ще имаш избор според риска, с който се чувстваш комфортно. Реформата все още не е финализирана в НС, но посоката е ясна. Следи развитието и се подготви да вземеш информирано решение за своята втора пенсия.